09 年公司實現營收134.05 億元，同比下降11.28%。實現營業利潤3.06億元，同比下降0.47%。實現凈利潤2.59 億元，同比下降19.87%，對應的EPS 為0.29 元。

造成營收和盈利下降的原因是公司業務受金融危機沖擊、易拓硬盤業務結束、內存條價格下滑以及電表業務等產品的產銷量同比下降。在全球經濟復蘇的背景下，公司通過承接大客戶產能轉移和開拓新客戶，營收規模不斷回升。4 季度營收規模達到47.15 億元，創出年內單季度新高。

電表收入為 2.68 億元，同比下降29.27%，原因是印度市場銷量下降。

公司加大新品開發力度，分別在印度和墨西哥市場獲得首批無線機頂盒和無線水表訂單。稅控產品銷量有較大下滑，但成功開發金融移動pos機。公司已中標國網10 年智能電表第一批招標項目2 級單相電表2 個包。

硬盤業務實現收入73.92 億元，同比基本持平。希捷磁頭訂單穩步增長，產品結構略有變化，單價略有上升。硬盤PCBA 卡產銷量基本穩定。開發磁記錄首次并表，盤基片業務收入同比下降16.84%。蘇州一期相關工程實驗室、生產凈化車間等配套設施已建設完成，蘇州二期建設已啟動。

磁頭部分業務向蘇州基地轉移，有望贏得希捷磁頭業務的規模化轉移。

OEM 規模進一步擴大。內存條和U 盤代工收入為53.41 億元，產銷量進一步上升，由于價格下滑，收入同比下降21.1%。其他OEM 產品收入為3.39 億元，同比增長51.34%。開發微電子已通過金士頓的客戶HP 和DELL 的直接認證，并新獲得中興通訊[36.06 -2.14%](36.85，-0.40，-1.07%)手機、機載板卡、數據卡等訂單。

10 年1 季度，公司實現營收52.61 億元，同比增長148.98%，規模再創新高。實現凈利潤7547 萬元，同比增長87.08%，EPS 為0.086 元。參股公司昂納光通信已在H 股上市，有望增厚公司盈利。

我們預期公司2010-2012 年銷售收入分別為200.04 億元、268.09 億元、332.18 億元；凈利潤分別為3.81 億元、5.20 億元、6.91 億元；對應EPS分別為0 43 元、0 59 元、0 79 元。