公司在鐵路客票機市場的占有率超過60%，目前是高鐵和城際鐵路專用磁編碼客票打印機的唯一供應商，成長空間巨大

江怡曼

我們在購買火車票的時候，售票窗口的工作人員總會很快地將車票打印出來，仔細觀察會發現所用的打印機與我們平時辦公室用的很不一樣。新北洋[36.80 -1.89%]正是這樣一家生產專用打印機的上市公司。

自3月23日登陸中小板以來，伴隨著高鐵專用打印機唯一供應商的名頭，新北洋可謂備受關注。公司發行價為22.58元，至6月24日報收37.51元，上漲幅度為66.12%。

事實上，除了高鐵概念之外，圍繞著新北洋的還有物聯網的光環，那么在兩大光環的照耀下，新北洋在今后能否實現高增長？

“獨占”高鐵專用打印機市場

“和傳統鐵路打印機打出來的票相比，高鐵專用打印機打出來的票看起來沒有太大差別。而實際上背后的技術要先進很多。”公司方面在接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。

據公司方面介紹，傳統鐵路車票用的打印機，只是將班次、時間及相關條碼等信息打印在票面上，而高鐵用的打印機除了將信息內容打印在票面上之外，還將信息以“磁編碼”的形式記錄到了車票內部。

以往進火車站的時候，都需要工作人員進行逐一檢票，而有了磁編碼之后，只要一“刷”就能進去，就像進地鐵一樣，這樣的好處是大大提高了效率。

人們所熟知的辦公打印機市場往往給人競爭激烈、毛利薄的印象，而新北洋定位的專用打印機領域則具有高附加值和高成長性。

“與我們通常所說的日常辦公打印機不同的是，專用打印機主要面向行業客戶，產品需根據客戶個性化需求進行定制。”某打印機行業業內人士表示。

據了解，從打印技術上來分類，可分為針式打印、噴墨打印、激光打印和熱打印。由于熱打印具備打印速度快、噪音低、適應大負荷應用等特點，被廣泛應用于零售、交通、電信等眾多行業。

到目前為止，新北洋已經掌握了熱打印核心技術，在專用打印領域可完全自主研發、生產，而公司也是國內專用打印機領域唯一全面掌握核心技術的企業。

“我們進入這一領域已經有20多年了，已經掌握了主要核心技術，并擁有100多項專利，其他公司再進入這個領域已經相當困難。”公司方面表示。

而在熱打印領域內的優勢，使得公司順利進入到了高速鐵路客票機市場。招股說明書顯示，公司最早進入鐵路客票機市場并保持了60%以上的市場占有率，2008年公司成為國家高速鐵路和城際鐵路專用磁編碼客票打印機唯一供應商。此外，公司還被指定為中國鐵路行包公司唯一的標簽打印機供應商。

事實上，除了高鐵專用打印機之外，公司還在招股說明書上披露，正在研發高速鐵路自助售票機。據悉，目前新北洋研制的高鐵自助售票機已經通過試驗階段，開始小批量生產供貨。

長江證券分析師馬先文認為，目前市場最關注的是公司未來幾年在高鐵領域新增的市場份額，高鐵專用打印機市場將成為公司未來最大的看點。這一方面是因為中國高鐵未來幾年將步入高速投入期，另一方面是因為公司目前壟斷了高鐵窗口客票打印機市場等領域，前景十分廣闊。

他還算了一筆賬，公司2009年來自于高鐵的收入為4500萬元左右，而這僅僅是武廣高鐵和京津城際的收入。如果按照1.3萬公里計算，市場規模約為5億元。而資料顯示，公司2009年總的營業收入為3.15億元。

在他看來，新北洋面臨的市場或將不僅局限于高鐵，由于磁編碼介質要有自動驗票功能，從便利性而言，磁編碼介質票無疑加快了乘客的通行速度。所以，傳統客票向磁編碼客票過渡的可能性將存在，這方面也存在巨大的市場潛力。

“高速鐵路的建設是分階段實施，設備分批量采購的，客票打印機的采購基本上是最后環節。加上高鐵的發展速度相當快，所以市場容量和占有率還不好統計。”公司方面表示。

競爭對手在國外

盡管市場對公司的關注點集中在高鐵領域，但其實到目前為止，高鐵專用打印機在公司總的產品線中占比并不算特別高。

據了解，公司的產品線可以分為收據/日志打印機、條碼/標簽打印機、嵌入式打印機和相關產品。2009年年報顯示，收據/日志打印機帶來的營業收入為1.17億元，占到營業收入的37.07%，條碼/標簽打印機帶來的營業收入為8033萬元，占到營業收入的25.51%，嵌入式打印機帶來的營業收入為4056.69萬元，占到營業收入的12.88%。

事實上，新北洋目前在收據/日志打印、條碼/標簽打印、嵌入式打印領域均處于國產品牌第一名，與愛普生(EPSON)、斑馬(ZEBRA)等國際知名廠商市場差距也在逐漸縮小。

“我們現在主要的競爭對手是愛普生、斑馬、STAR等國外知名的打印機生產廠家。”公司方面稱。

馬先文認為，業績的迅速增長和市場份額的提升表明公司已經迅速成長為與國際企業同場競技的專用打印機廠商。以收據/日志打印機為例，公司目前的市場占有率為8.5%，僅次于愛普生和STAR。

分析人士認為，由于新北洋近幾年在研發上持續投入，使得公司在技術方面能維系在第一陣營，在專用打印機核心技術方面與國外廠商并無明顯差距。

馬先文則認為，新北洋技術較國內其他企業頗為領先，與國外廠商相比具備成本、對客戶需求定制化快速響應等優勢。從長遠來看，在國內眾多領域將會逐步取代進口產品，市場份額有望進一步提升。

物聯網概念尚待時日

除了高鐵概念之外，物聯網概念也讓公司充滿想象空間。

據了解，公司之前曾參與了物聯網試點項目豬肉安全溯源管理，生豬在飼養的過程中耳朵上戴了一個RFID標簽，出欄檢疫后，用專用打印機打印檢疫合格證。

國信證券分析師段迎晟認為，公司的專用打印機可以打印各種物品的明碼標示信息和條碼標簽，還有二維碼，是物聯網中物品標識的重要設備和物聯網產業鏈中的一個重要環節，公司在未來物聯網熱潮中，將會大大受益。

但是，公司對物聯網的看法相對保守。“這應該說是未來的發展趨勢，但是現在還是處于一個試運行階段，而且市場上還沒有廣泛推廣。”公司方面稱。

風險提示：

新產品研發延后，市場競爭加劇。