12月18日，一個“要發”的日子里，證通電子（002197）(進入該股吧，新版行情，資訊)登陸中小板。雖然它2007年上半年的每股收益不過區區0.157元，雖然國泰君安預計它未來3-5年的凈利潤增長率不過保持在30%-40%之間、每股合理內在價值區間為14.72-17.43元。但由于頭頂一個“國內ATM加密鍵盤的龍頭企業、占據國內市場36%份額”的耀眼光環，它開盤就是36.5元。呵，ATM一詞的含金量可見一斑，真不愧是“自動提款機”。

    最近中小板連著上了三家ATM概念股，廣電運通、御銀股份、證通電子，雖然說起來，它們其實也不過是制造行業中的一員，但是由于這個ATM機不是一般的機器，是提取鈔票的機器，所以倍受市場追捧。對于一般股民來說，這個ATM概念顯得相當神秘，不是金融、卻有金融的想象力。似懂非懂的想象概念，往往會有冬日街頭的烤紅薯之憾——吃起來不如聞起來香。面對這個新出現的行業，我們有必要加深一下了解，除了知道：“ATM是Automatic Teller Machine的縮寫，意思是自動柜員機，因大部分用于取款，又稱自動取款機”之外，我們還必須知道——

    （1）我國ATM所處的階段：ATM實現了銀行柜面存取款業務的分流，減輕了柜面人員的工作強度，是銀行卡受理市場建設的重要組成部分，ATM受理環境的改善有力地促進了我國銀行卡產業的發展。據權威機構預測，中國是未來幾年ATM布放最多的國家。從國外經驗來看，ATM的發展過程大致經歷三個時期：導師入期、成長期和成熟期。ATM市場在經歷高速發展后，ATM數量的增長將趨于緩慢，甚至出現下降。國外ATM市場由成長期進入成熟期通常需要6-10年時間，目前，我國ATM市場已處在由成長期向成熟期的過渡階段。我國城市地區ATM市場發展成熟的規模約在40萬臺左右。按照目前的增長速度，到2014年左右我國城市地區ATM市場將發展成熟，市場規模約為41萬臺。

    （2）pos機是ATM機的天敵：銀行卡作為一種電子支付工具，其交易主要是通過ATM和POS等電子終端完成的。雖然ATM與POS本是同根生，但是POS機卻是ATM機的一個天敵。隨著POS受理環境的改善和人民刷卡消費意識的普及，ATM市場的發展將減緩。前些日子深圳的“ATM機提款受限風波”便是一個證明，該風波的部分原因便是緣于監管部門希望“引導機構和個人更多使用現代化的非現金支付方式”。大額開銷（例如買房、買車、裝修）通過銀行轉帳完成，吃喝玩樂等日常消費則通過銀行卡在POS機上刷卡完成。

    （3）美國ATM發展史的啟示：隨著ATM機具布放量的不斷增長，ATM機具的布放速度已經超過交易增長的速度，從而導致ATM單機平均交易量的下降。固定維護費用的提高和投資成本的上升更使得ATM運營商在利潤率上面臨很大的壓力，運營商不得不加大對ATM特色功能上的投資。

    （4）未來趨勢：目前ATM的主要功能仍是取現，從目前美國ATM的交易量上看，取現筆數占75％，ATM存款、轉賬、查詢占23％，只有2％的交易量來自其它業務。ATM其它業務可以分為三類：其它銀行業務功能，包括賬單和賬單支付；增值功能，如出售郵票和手機充值；市場營銷和客戶關系管理功能。隨著ATM市場的成熟，越來越多的出機機構將ATM視為重要的銷售渠道和銀行網點的延伸，傾向于向持卡人提供更便利的個性化服務。通過提高ATM存款、轉賬，及其它業務的交易量，以增加ATM的盈利能力。

    ATM三劍客中，最早上市的廣電運通（2006年在ATM國內市場占有率為16.45%，僅次于國際巨頭NCR、迪寶，排名第三）的市場表現稍好一些，最低69元，最高沖上105元，現價96元左右；第二家上市的御銀股份（國內ATM銷售第二位，目前與金融機構合作建設ATM終端并提供運營服務的商業模式是其亮點）的走勢則遜色許多，其最低51元，最高70元，現價60元左右；第三位出手的證通電子（國內ATM加密鍵盤的龍頭企業、占據國內市場36%份額）更是黑默默，它于18日初登臺亮相，這一天，上證指數又跌40點，證通電子以36.5元的姿勢高開后，也曾沖高到38元，給大家留下美好的幻想，但最終收盤一頭栽在31.2元，收下一根巨陰。實話說，ATM三劍客的風格都是劍走險招，勸大家還是離遠一些為上，以免傷及無辜。